金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期

　　围绕美联储货币政策立场的预期开始形成，这可能会在短期内给黄金带来一些挑战。

　　上周五（9月6日），黄金期货市场虽然保持了 2500 美元以上的支撑位，但上周收盘时价格相对中性，因为市场预期在 8 月份非农就业报告好坏参半后，12 月黄金期货上周五收报 2526.7 美元/盎司，周线仅下跌0.36%。

　　但周银市收盘表现令人失望，价格未能守住 28.50 美元/盎司的支撑位。12 月白银期货上周五收报28.27美元/盎司，周线跌幅约3.3%。

　　美国劳工统计局公布的最新就业数据显示，劳动力市场正在降温，但速度适中，这导致贵金属出现抛售。

　　8 月份，美国经济新增就业岗位 14.2 万个，低于预期的 16.4 万个。同时，失业率从 4.3% 降至 4.2%，工资上涨 0.4%。

　　分析师表示，该数据支持美联储本月晚些时候降息25个基点。

　　首席北美经济学家保罗·阿什沃思表示：“8 月份非农就业岗位增加 142，000 个，这可能足以让美联储支持本月适度降息 25 个基点，而不是采取更大幅度的举措，但劳动力市场显然正在经历明显的放缓。”

　　一些分析师表示，随着降息 25 个基点的预期日益高涨，可能导致金价短期内处于脆弱状态，因为市场一直无法突破每盎司 2550 美元的初始阻力位。

　　盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示：“在我看来，这份报告还不足以证明 9 月 18 日降息 50 个基点是合理的。考虑到这一点，我认为市场仍处于高位，目前可能难以创下新高。”

　　Blue Line Futures 首席市场策略师 Philip Streible 表示，短期内，他预计黄金市场将在 2，550 美元/盎司的初始阻力位受阻；不过，他补充说，黄金仍值得逢低买入。

　　“我认为黄金市场更愿意看到多次降息 25 个基点，而不是一次降息 50 个基点，”他说。“美联储降息路径是重要因素。一旦投资者看到‘长期低利率’路径，黄金就会再次上涨。”

　　Tastylive.com 期货和外汇主管 Christopher Vecchio 表示，目前黄金市场面临两个技术因素：从长期来看，黄金看起来有点沉重，但短期看涨势头强劲。他补充说，随着这两种前景趋于一致，他预计短期内会出现一些盘整。

　　尽管短期内存在波动，但 Vecchio 表示，从长期来看，随着全球政府债务增加和利率下降，黄金在逢低买入时仍具有吸引力。

　　“由于这两个技术因素相互交叉，我们现在正在消化一些供应，”他说。“话虽如此，实际利率的轨迹看起来会继续走低，这对金价来说是一件好事。”

　　然而，并非所有投资者都准备放弃黄金，因为黄金价格在高位获得了稳固的支撑。Zaye Capital Markets 首席投资官 Naeem Aslam 表示，黄金价格仍坚挺，维持在每盎司 2，500 美元以上。

　　FXTM 市场分析经理 Lukman Otunuga 表示，市场将密切关注本周的美国消费者价格指数，因为关于该指数是上涨 25 个基点还是 50 个基点的争论尚未完全解决。

　　“尽管黄金价格呈红灯闪烁，但阻力最小的路径指向北方，美元走弱和国债收益率下降使多头继续参与其中，”他说。“未来一周即将发布的美国 CPI 报告可能会对贵金属产生冲击。这是美联储 9 月 17 日至 18 日政策会议前的最终通胀报告，可能会影响美联储降息的押注。最终，更多价格压力降温的迹象可能会加强对美国降息的押注，这对零收益的黄金来说将是一个可喜的发展。”

　　“从技术角度来看，黄金仍处于宽幅震荡中，关键水平为 2532 美元、2500 美元和 2473 美元，”他说。“如果 2500 美元被证明是可靠的支撑位，价格可能会挑战历史高点。然而，跌破 2500 美元可能会打开通往 2，473 美元的道路。”

　　未来一周除了重要的没法通胀数据外，市场还将关注欧洲央行的货币政策会议。

　　尽管市场预计央行将降息 25 个基点，但分析师指出，央行陷入了顽固的通胀压力和经济活动放缓的困境。

　　本周值得关注的经济数据：

　　周三：美国消费者物价指数（CPI）

　　周四：欧洲央行货币政策决定、美国PPI、美国每周申请失业救济人数

　　周五：密歇根大学消费者信心指数初值

　　北京时间08：35，COMEX黄金期货主力合约现报2526.1美元/盎司。

责任编辑：张靖笛

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